За последние шесть месяцев рубль упал в цене к доллару на 8%, что по информации агентства Bloomberg стало самым плохим показателем в странах бывшего СССР. По мнению издания, основной причиной тому стало введение правительством США новых санкций.
Несмотря на сравнительную слабость отечественной валюты, она по-прежнему демонстрирует максимальную стабильность среди валют развивающихся государств. Этап волатильности закончился, рубль попал в устойчивый коридор и вряд ли покинет его в ближайшее время.
Чего ожидать в 3-м квартале, получится ли у рубля вырасти, преодолев знаковый порог в 60 рублей за доллар, и как скажется на нем запланированная встреча Путина с Трампом?
Не последний игрок на рынке
Развивающиеся страны, к числу которых принадлежит и РФ, находятся на этапе спада в экономике. Спекулятивный капитал, благодаря которому за минувшие 4 года удалось привлечь свыше $260 млрд., поворачивается вспять.
Огромную роль сыграло усиление доллара и увеличение доходности американских государственных облигаций — инвестиции начинают перетекать из рискованных сфер в наиболее прибыльные бумаги.
Другим значимым фактором снижения валютных курсов развивающихся государств стала торговая война, развязанная американским и китайским правительствами, в которую постепенно вовлекается все больше стран. Однако на рублевом курсе эта ситуация пока сказалась в наименьшей степени.
По мнению А. Потавина, занимающего пост ведущего аналитика в компании «Скайвинд финанс», у РФ имеется огромное положительное сальдо внешней торговли, следовательно, торговые войны не скажутся на российской экономике. По словам Потавина, дело в том, что в структуре торгового баланса России значительную долю составляет продажа сырьевых ресурсов, а стоимость нефти сегодня достаточно велика.
Рост нефтяных цен
Американские санкции вытолкнули рублевый курс в спрогнозированный еще в 2017 г. валютный коридор – от 60 до 65 рублей за доллар. Последующее уменьшение курса может произойти при падении цены на нефть, однако сейчас она достигла состояния равновесия, то есть ни понижения спроса, ни повышения предложения пока не ожидается.
Государства-члены ОПЕК тщательно отслеживают ситуацию, чтобы оперативно среагировать на смену рыночной конъюнктуры. В то же время цена нефти может обвалиться в силу стандартной корректировки, вызванной длительным ростом.
На сегодняшний день стоимость нефти попала в благоприятный коридор от $70 до $80 за баррель Brent, и значительное снижение этого показателя крайне маловероятно.
По словам В. Маркова, являющегося главным аналитиком инвестиционной компании «Церих Кэпитал Менеджмент», на 2018 г. было спрогнозировано увеличение мирового ВВП на 3% и рост потребности в энергоресурсах.
Еще одним благоприятным фактором, отмеченным экспертами, стала стабилизация отечественного долгового рынка на фоне предшествующего спада в апреле. Это поспособствует восстановлению спроса, что вызовет приток капитала в российские облигации и стабилизирует рублевый курс.
Действия Министерства финансов
Отечественные корпорации в период с июля по август должны выплатить дивиденды. По расчетам Росбанка, суммарный объем дивидендных выплат за год составляет 1,5 трлн. руб., при этом примерно треть этой суммы (0,5 трлн.) ожидает конвертация в валюту для зарубежных акционеров. Такие действия, безусловно, будут давить на рублевый курс.
Кроме того, нужно помнить и о бюджетном правиле, в соответствии с которым сверхприбыль от продажи нефти и газа (при превышении бюджетного порога в $40 за баррель) перенаправляется на закупку иностранной валюты.
Главный аналитик компании «Открытие Брокер» А. Кочетков сообщил, что в период с апреля по июнь на закупку валюты в месяц тратилось свыше 300 млрд. руб., что оказывало заметное влияние на рынок.
Устойчивый коридор
Тем не менее, эффект от стараний Минфина, направленных на снижение курса рубля, заметен мало. Специалисты убеждены: значительного падения рублевого курса в 3-ем квартале не случится, поскольку для этого нет никаких оснований.
В данный момент волатильность рубля существенно ниже, чем у валют остальных развивающихся государств. Нынешние котировки эксперты полагают адекватными, потому по их прогнозам в 3-ем квартале за доллар будут давать от 61,5 до 64,5 руб., а за евро – от 72 до 75 руб.
Потавин считает это устоявшимся коридором, который в ближайшем будущем вряд ли изменится.
Самое интересное впереди
Аналитики убеждены, что оказать существенное воздействие на рублевый курс сможет лишь хельсинская встреча Путина с Трампом, запланированная на середину июля. В ходе встречи на первый план выйдет обсуждение двухсторонних отношений, и при достижении договоренности отток капитала из России уменьшится, а курс рубля вырастет.
Рубль неплохо укрепился на фоне проведения чемпионата мира по футболу. Несмотря на то, что денег, потраченных 2 млн. въехавших туристов внутри страны, не хватит для изменения курса российской валюты, сам мундиаль и внимание к нему со стороны западных СМИ, безусловно, сделали РФ более привлекательной для инвесторов.
Источник: Marketsignal
